橡膠，按原料可以分為天然橡膠和合成橡膠。合成橡膠按用途又可分為通用型和特種型兩類。通用合成橡膠由于技術壁壘較低，部分產品全球產能過剩，利潤空間被逐步壓縮。特種合成橡膠產量和消費量沒有通用合成橡膠大，但因其具有通用合成橡膠不具備的獨特性能，在眾多領域有著廣泛應用，并呈快速增長態勢。
近八年來，我國合成橡膠產量保持了13%以上的復合增長率，合成橡膠雖然和汽車工業密切相關，但是在醫藥、電力、環保等弱周期行業也存在較多需求，所以合成橡膠的周期性較弱。特種合成橡膠是合成橡膠的分支，同樣屬于弱周期行業。
特種橡膠行業，是技術壁壘很高的新興產業。開發和采用合適的特種合成橡膠來代替天然橡膠可以降低我國橡膠工業對國際天然橡膠市場的過分依賴。
特種合成橡膠行業將是汽車工業持續發展的直接受益者。除了汽車工業外，建材、醫療、煤炭、電力、電子、軍工、新能源、環保等諸多行業對特種合成橡膠制品需求也在日益增長。2012年合成橡膠的市場規模將超過8500億元，特種橡膠的市場規模也將同比快速增長，有望突破3000億元。基于對中國汽車工業和其他橡膠制品行業發展的持續看好，我們認為特種合成橡膠行業將是一個弱周期、高成長的新興行業，相關企業將受益進口替代、產品替代和需求增長的多重推動。我們給予行業整體"推薦"評級，建議關注具備特種合成橡膠工業化制備技術或制備裝置，以及位于特種橡膠產業鏈上重要位置的相關公司.
